Η κρυφή ωρολογιακή βόμβα - The Analyst
ΓΕΩΟΙΚΟΝΟΜΙΑ & ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΜΑΚΡΟ-ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ

Η κρυφή ωρολογιακή βόμβα

Email this page.
Print Friendly, PDF & Email
Κρίση-Βρετανίας

Τα δίδυμα ελλείμματα της Μ. Βρετανίας, ειδικά το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών της, δεν θα έπρεπε να αγνοηθούν καθόλου – αφού προκαλούν, μεταξύ άλλων, τη μείωση του ρυθμού ανάπτυξης, ενώ αντιμετωπίζονται με την υποτίμηση του νομίσματος

(To άρθρο αποτελείται από 2 Σελίδες)

«Τι κοινό έχουν μεταξύ τους η Ουκρανία, η Τουρκία, η Νότια Αφρική, η Κολομβία και η Μ. Βρετανία;«, αναρωτιέται σε κείμενο της η WSJ, τονίζοντας πολύ σωστά ότι οι παραπάνω χώρες, σύμφωνα με προβλέψεις για το 2013, έχουν τα μεγαλύτερα ελλείμματα παγκοσμίως, όσον αφορά τα ισοζύγια τρεχουσών συναλλαγών τους.

Ειδικά όσον αφορά τη Μ. Βρετανία το έλλειμμα της (διάγραμμα που ακολουθεί), δεν περιορίζεται δυστυχώς μόνο στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, αφού και το εμπορικό της ισοζύγιο, οι εξαγωγές δηλαδή αφαιρουμένων των εισαγωγών, είναι ελλειμματικές – γεγονός που, μεταξύ άλλων, σημαίνει ότι, η ανταγωνιστικότητα της δεν καλυτερεύει.

.

Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών της Βρετανίας (σε εκ. λίρες)

Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών της Βρετανίας (σε εκ. λίρες)

.

Οι πρώτες τρεις χώρες βέβαια ευρίσκονται στο κέντρο της καταιγίδας, η οποία μαίνεται σήμερα στις αναπτυσσόμενες οικονομίες, έχοντας πλήξει αρχικά τα κράτη που εμφανίζουν δίδυμα ελλείμματα – τόσο στο ισοζύγιο, όσο και στον προϋπολογισμό τους.

Πολλοί δε παρομοιάζουν την κατάσταση τους με αυτήν των ευρωπαϊκών χωρών του Νότου, λίγο πριν ξεσπάσει η κρίση – ενώ τόσο η Τουρκία, όσο και η Ν. Αφρική αναγκάσθηκαν να αυξήσουν τα βασικά τους επιτόκια, για να εμποδίσουν τη μαζική εκροή των ξένων κεφαλαίων (αν και με περιορισμένη επιτυχία, τουλάχιστον έως σήμερα).

Εν τούτοις, η Μ. Βρετανία απέφυγε μέχρι στιγμής την τιμωρία των αγορών, παρά το ότι έχει επίσης δίδυμα ελλείμματα. Το έλλειμμα του προϋπολογισμού της είναι της τάξης του -6,1% (γράφημα), ενώ το έλλειμμα του ισοζυγίου της υπολογίζεται στο -5,1% το τρίτο τρίμηνο του 2013 – το υψηλότερο στην ιστορία της χώρας, σε εποχές ειρήνης.

.

Έλλειμμα προϋπολογισμού της Βρετανίας (ως ποσοστό επί του ΑΕΠ της χώρας)

Έλλειμμα προϋπολογισμού της Βρετανίας (ως ποσοστό επί του ΑΕΠ της χώρας)

.

Για ολόκληρο το 2013, σύμφωνα με τις προβλέψεις, το έλλειμμα του ισοζυγίου της Μ. Βρετανίας θα διαμορφωθεί στο -3,7%, ενώ του προϋπολογισμού στο -4,7%. Σε κάθε περίπτωση, η Μ. Βρετανία είναι μία από τις μόλις οκτώ χώρες παγκοσμίως, στις οποίες αυξήθηκε το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών μετά το 2008 – ενώ ο ρυθμός αύξησης του ήταν ο ισχυρότερος όλων.

Η χώρα βέβαια έχει επιβιώσει για πάρα πολλά χρόνια με μεγάλα ελλείμματα – ενώ, από τη δεκαετία του 1940 έως τη δεκαετία του 1970, όταν υπήρχε ένα σύστημα σταθερών συναλλαγματικών ισοτιμιών, είχε αναγκαστεί να υποτιμήσει πολλές φορές το νόμισμα της, για να εξισορροπήσει το ελλειμματικό της ισοζύγιο.

Μετά το 1980 όμως, όταν απελευθερώθηκαν οι συναλλαγματικές ισοτιμίες και καταργήθηκαν οι έλεγχοι κεφαλαίων, τα ελλείμματα έπαψαν πια να ενδιαφέρουν τις αγορές – ενώ η νεοφιλελεύθερη πολιτική που εφάρμοσε η τότε πρωθυπουργός (M.Thatcher), προσέλκυσε έναν μεγάλο αριθμό επενδυτών και ξένων κεφαλαίων.

Συνεχίζοντας, πριν από τη χρηματοπιστωτική κρίση, το έλλειμμα του ισοζυγίου παρέμενε συνεχώς υψηλό – στο -3% του ΑΕΠ περίπου το 2006. Το γεγονός αυτό έπρεπε να προβληματίσει τις έκτοτε κυβερνήσεις της χώρας – ειδικά επειδή οι εισροές κεφαλαίων έπαψαν να οδηγούνται στις επενδύσεις, χρηματοδοτώντας κυρίως την ιδιωτική και δημόσια κατανάλωση (όπως συνέβη και στην Ελλάδα).

Μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση, η κατάσταση έπρεπε να αλλάξει υποχρεωτικά – γεγονός που μπορούσε να υποθέσει κανείς βλέποντας ότι, στον κρατικό προϋπολογισμό του 2010 της κυβέρνησης, προγραμματιζόταν ένα πλεόνασμα της τάξης του 0,9% όσον αφορά το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών του έτους 2013. Η εξισορρόπηση αυτή προβλεπόταν να προέλθει από την αύξηση των εξαγωγών – επομένως, από τις αυξημένες επενδύσεις στον παραγωγικό ιστό της χώρας.

To άρθρο αποτελείται από 2 Σελίδες (…)

Συμφωνείτε ή διαφωνείτε; Συντάξτε την άποψή σας

Απόψεις και σχόλια

/* ]]> */