Η υπερβολική αύξηση των επιτοκίων της Τουρκίας είναι εξαιρετικά επικίνδυνη – επειδή θα οδηγήσει πιθανότατα στη μείωση του ρυθμού ανάπτυξης και στο σπάσιμο της τεράστιας φούσκας ακινήτων, εν μέσω έντονων πολιτικών προβλημάτων
(To άρθρο αποτελείται από 2 Σελίδες)
Η αύξηση του επιτοκίου δανεισμού (overnight) της Τουρκίας από το 7,75% στο 12%, κατά 4,25 μονάδες δηλαδή, όταν αναμενόταν να μην ξεπεράσει τις 2-3 μονάδες, ήταν ένα πραγματικό σοκ για τις αγορές – εμποδίζοντας αρχικά τη μαζική εκροή κεφαλαίων, καθώς επίσης την υιοθέτηση μέτρων περιορισμού της ελεύθερης διακίνησης τους, έτσι ώστε να μην κινδυνεύσει η χώρα με στάση πληρωμών.
.
.
Η κεντρική τράπεζα της χώρας αύξησε επίσης σημαντικά όλα τα υπόλοιπα επιτόκια, όπως φαίνεται στο παραπάνω γράφημα, με στόχο να σταματήσει την κατάρρευση της λίρας – η οποία είχε συνεχίσει την καθοδική της πορεία, παρά τη διάθεση μεγάλου μέρους των συναλλαγματικών αποθεμάτων της Τουρκίας, για τη συγκράτηση της πτώσης της.
Όπως ήταν φυσικό, η λίρα ανατιμήθηκε σε σχέση με το δολάριο (διάγραμμα που ακολουθεί), εξομαλύνοντας σε κάποιο βαθμό τη ραγδαία αύξηση του εξωτερικού χρέους της χώρας σε όρους λίρας – μία αύξηση της τάξης των 100 δις σε ελάχιστο χρονικό διάστημα.
.
.
Η αιτία όμως, για την οποία η κυβέρνηση της Τουρκίας δεν ήθελε να αυξήσει τα επιτόκια έως σήμερα, όπου ουσιαστικά εκβιάσθηκε από τις αγορές να το κάνει, ήταν η προβλεπόμενη μείωση του ρυθμού ανάπτυξης της, καθώς επίσης ο φόβος να σπάσει η φούσκα των ακινήτων – ενδεχόμενα εξαιρετικά επικίνδυνα, πόσο μάλλον εν μέσω αβέβαιων πολιτικών εξελίξεων.
Εάν συμβούν τα παραπάνω, σε συνδυασμό με το ανέκαθεν ελλειμματικό εμπορικό ισοζύγιο της (διάγραμμα), καθώς επίσης με την πλήρη εξάρτηση της από τις εισαγωγές ενέργειας (αλλά και λοιπών πρώτων υλών), τότε η κατάσταση θα γίνει εκρηκτική – ενώ φαίνεται πως δεν είχε την πολυτέλεια να περιμένει τις ανακοινώσεις της Fed, σχετικά με τη μείωση ή μη των πακέτων ρευστότητας (QE), από τα οποία είναι εξαρτημένες όλες οι αναπτυσσόμενες αγορές.
.
.
Βέβαια η Τουρκία ευρισκόταν ήδη στη χειρότερη θέση από όλες, όσον αφορά τους βασικούς οικονομικούς δείκτες της – ακολουθούμενη από τη Νότια Αφρική, την Ινδία και την Ινδονησία (διάγραμμα που ακολουθεί).
Εν τούτοις, έχουμε την άποψη πως η άκρως επιθετική αύξηση των επιτοκίων δεν πρόκειται να τη βοηθήσει για μεγάλο χρονικό διάστημα – αφού θα πυροδοτήσει την κλιμάκωση του πληθωρισμού, ενώ μάλλον θα δώσει τον απαραίτητο χρόνο διαφυγής στο ξένο κερδοσκοπικό κεφάλαιο.
.
To άρθρο αποτελείται από 2 Σελίδες (…)
