Βάσει των παραπάνω στοιχείων, το «καχύποπτο μυαλό» θα μπορούσε να καταλήξει στο συμπέρασμα ότι, ηθελημένα επιλέχθηκε ο συγχρονισμός της πτώσης του πετρελαίου, με τη μη υποστήριξη της τιμής του φυσικού αερίου – ιδίως αφού, όπως αποκαλύπτει το παρακάτω διάγραμμα, η τιμή του φυσικού αερίου είχε πάψει προηγουμένως να ακολουθεί (για πρώτη φορά σε πολλά χρόνια) πιστά αυτή του πετρελαίου. Ένα δεύτερο καχύποπτο συμπέρασμα θα ήταν πως ίσως η τιμή του Φ.Α. δεν κινήθηκε αρχικά αρνητικά, γιατί δεν δικαιολογούνταν από τη παραδοσιακή ζήτηση και προσφορά απέναντι στο εμπόρευμα – γεγονός που επιβεβαιώνει εν μέρει τον ισχυρισμό, πως το πετρέλαιο πράγματι χειραγωγήθηκε.
.
.
Ενδιαφέρον στοιχείο αποτελεί και το γεγονός πως το 2007, με τα αποθέματα να βρίσκονταν σε παρόμοια επίπεδα με τα σημερινά, η τιμή του φυσικού αερίου είχε φθάσει τα $10,29 ανά μονάδα μέτρησης – ενώ τώρα κυμαίνεται μεταξύ $3,02 και $3,11 ανά μονάδα μέτρησης.
Φυσικά, η πτώση μπορεί να οφείλεται και σε διάφορους άλλους παράγοντες, όπως για παράδειγμα στις μετεωρολογικές προβλέψεις (θερμός χειμώνας) και σε κερδοσκοπικές επιθέσεις (short). Επιπλέον, οι μήνες που θεωρούνται χειμερινοί στις ΗΠΑ, είναι κυρίως οι Ιανουάριος, Φεβρουάριος, Μάρτιος.
.
Τα χρέη των εταιριών παραγωγής ενέργειας στις ΗΠΑ
Σύμφωνα με τον Οργανισμό ενέργειας των ΗΠΑ, η παραγωγή θα συνεχίσει να αυξάνεται, γεγονός που ενδέχεται να πιέσει τις τιμές ακόμη χαμηλότερα. Η απόφαση αυτή τηρείται, παρόλο που οι περισσότερες μονάδες παραγωγής φυσικού αερίου είναι ζημιογόνες (πολλές από τις οποίες παράγουν ζημίες εδώ και αρκετά χρόνια).
.
ΗΠΑ, φυσικό αέριο – το «νεκρό σημείο» (το σημείο όπου τα κέρδη ισοδυναμούν των εξόδων) για τις διάφορες πηγές/κοιτάσματα εξόρυξης φυσικού αερίου από σχιστόλιθο. Με γκρίζα διακεκομμένη οριζόντια γραμμή (median) ο μέσος όρος της τιμής του νεκρού σημείου.
(*Πατήστε στην εικόνα για μεγέθυνση)
.
Το παραπάνω διάγραμμα καταδεικνύει την ανάγκη για αύξηση στη τιμή του φυσικού αερίου, ώστε να σταματήσουν να ζημιώνονται οι αμερικάνικες εταιρίες εξόρυξης. Όπως γίνεται αντιληπτό, ακόμη και το «φθηνό» φυσικό αέριο (από σχιστόλιθο), δεν δημιουργεί κέρδη στη χώρα.
Στο παρελθόν, με σκοπό να αντισταθμίσουν παρόμοιους κινδύνους, οι εταιρίες εξόρυξης φυσικού αερίου από σχιστόλιθο είχαν προχωρήσει σε επενδύσεις και σε άλλες μορφές ενέργειας. Πιο συγκεκριμένα, ανέπτυξαν τη παραγωγή υγρών καυσίμων, όπως για παράδειγμα το πετρέλαιο, το προπάνιο και τη φυσική βενζίνη (παράγωγο του φυσικού αερίου), με κύριο σκοπό να αποκτήσουν μια σχετική «ανοσία» στις έντονες διακυμάνσεις της τιμής του φυσικού αερίου ξηρής μορφής.
Με στόχο την ευρύτερη επέκτασή τους στον κλάδο των υγρών καυσίμων, οι εταιρίες εξόρυξης παρουσίασαν το παραπάνω σχέδιο στους δυνητικούς επενδυτές. Πολλά από τα επενδυτικά αυτά δάνεια, κατατάσσονται σήμερα στη κατηγορία Junk debt (δάνεια υψηλής απόδοσης και ρίσκου).
Τα δάνεια τύπου Junk, που συνδέονται με τις εταιρίες Fracking, έχουν αυξηθεί σημαντικά σε σχέση με το παρελθόν, αποτελώντας πλέον το 15% των συνολικών επιχειρηματικών δανείων υψηλού ρίσκου, από 5% το 2005 – συνεχίζοντας μάλιστα ταυτόχρονα τη ζημιογόνα λειτουργία τους.
Σήμερα, οι εταιρίες αυτές καλούνται να δικαιολογηθούν για τις μη αποδοτικές επενδύσεις τους αφού, πέραν της πτώσης στη τιμή του φυσικού αερίου, έρχονται αντιμέτωπες και με την πτώση κατά 50% της τιμής του πετρελαίου (από τον Ιούνιο). Επίσης, με την πτώση της τιμής του προπανίου (50%, από τον Σεπτέμβριο) και της φυσικής βενζίνης (32% από το Νοέμβριο).
.
Οι επιπτώσεις
Η τιμή της ενέργειας θα συνεχίσει να παρουσιάζει «εκπλήξεις». Υπάρχει πιθανότητα να διατηρηθεί χαμηλά η τιμή του φυσικού αερίου, λόγω της αύξησης στη κατανάλωση πετρελαίου στα σημερινά χαμηλά επίπεδα.
Χώρες όπως οι ΗΠΑ και η Νορβηγία, θα ζημιωθούν σημαντικά, αφού η ενέργεια αποτελεί σημαντικό παράγοντα του ΑΕΠ τους (5,9% για τις ΗΠΑ, 19,1% για τη Νορβηγία) – κάτι που προμηνύει είτε μελλοντική αναθεώρηση του δείκτη ανάπτυξης, είτε απότομη πτώση του. Υπενθυμίζουμε στο σημείο αυτό, πως η Αμερική ανακοίνωσε ανάπτυξη 5% (!) (3ο τρίμηνο του 2014), όταν η Κίνα μειώνει τις προσδοκίες για ανάπτυξη ακόμη και χαμηλότερα του 7,2%.
Όσων αφορά τη Ρωσία, όπως αναφέραμε και στο ξεκίνημα του άρθρου, η χώρα εξαρτάται κυριολεκτικά από το επίπεδο των τιμών της ενέργειας, αφού οι εξαγωγές της σε πετρέλαιο και φυσικό αέριο αποτελούν ουσιαστικά την «ατμομηχανή» της ανάπτυξης.
Η στήριξη δε της Κίνας, που προσφέρθηκε πρόσφατα στη Ρωσία (λεκτική), δεν θα είναι αρκετή για να ανατρέψει τη σημαντική επικείμενη μείωση του ΑΕΠ της βόρειας χώρας. Κατ’ επέκτασιν θα συνεχίσουν οι εκροές κεφαλαίων και οι επιθέσεις απέναντι στο ρούβλι.
Σε τελική ανάλυση, η έκβαση της «μάχης» μεταξύ ΗΠΑ και Ρωσίας (άμεση ή έμμεση), θα εξαρτηθεί από το «ποιος θα αντέξει περισσότερο» τις μειωμένες τιμές ενέργειας που έχουν επικρατήσει.
Σημειώσεις προς επενδυτές
- Για τους γνώστες των παράγωγων τύπου Futures, ενδιαφέρον παρουσιάζει το διάστημα Ιανουάριος-Μάρτιος (φυσικό αέριο Αμερικής). Θα απαιτηθεί η παρακολούθηση των ανακοινώσεων του Οργανισμού ενέργειας των ΗΠΑ (eia.gov), ιδίως όσων αφορά τα αποθέματα και το ποσοστό αύξησης της παραγωγής. Οι καιρικές συνθήκες θα επηρεάζουν άμεσα τις τιμές.
- Για όσους δεν γνωρίζουν τα Futures ή επιθυμούν να επενδύσουν μικρότερα ποσά, υπάρχει η δυνατότητα εισόδου με τη χρήση των CFD. Αποφύγετε την επιλογή του ποσού βάση μονάδα μέτρησης και ορίστε απευθείας το ποσόν. Η αγορά του φυσικού αερίου είναι αρκετά «ασταθής», με σημαντικές αυξομειώσεις, οπότε η τοποθέτηση μικρότερων κεφαλαίων είναι προτιμητέα. Θυμηθείτε να υπολογίσετε τον ημερήσιο τόκο που θα χρεώνεστε, καθώς τα CFD αποτελούν μια μορφή προσωρινού δανείου (για το μεγαλύτερο μέρος της επένδυσης). Σιγουρευτείτε πως ο τόκος είναι «βιώσιμος» για διάστημα 1-2 μηνών (για τη περίπτωση που απαιτηθεί η διατήρηση της θέσης για μεγαλύτερο διάστημα). Υπενθυμίζεται επίσης, πως τα CFD έχουν μεγαλύτερη χρέωση για το άνοιγμα και το κλείσιμο μιας θέσης, σε σύγκριση με την αγορά συναλλάγματος και των μετοχών.
* Καμία από τις πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν δεν αποτελεί προσφορά (ή υποκίνηση προσφοράς) για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε νομίσματος, προϊόντος ή χρηματοπιστωτικού μέσου ή συμμετοχή σε επενδύσεις, ή σε οποιαδήποτε συγκεκριμένη στρατηγική εμπορικών συναλλαγών.
.
