Πετρελαϊκή αντινομία – Σελίδα 2 – The Analyst
ΔΙΕΘΝΗ

Πετρελαϊκή αντινομία

Με δεδομένους λοιπόν τους γεωπολιτικούς κινδύνους, από τους οποίους θα έπρεπε να επηρεαστεί τόσο η παραγωγή, όσο και η μεταφορά του πετρελαίου (στενά του Hormuz), με αποτέλεσμα να αυξηθούν οι τιμές του και να προκληθεί μεγάλη ύφεση, αδυνατεί να κατανοήσει κανείς γιατί οι αγορές δεν λειτουργούν σήμερα προεξοφλητικά ή τι ακριβώς προβλέπουν που εμείς οι υπόλοιποι δεν μπορούμε να διακρίνουμε.

Στο γράφημα που ακολουθεί φαίνεται η σχέση των τιμών του πετρελαίου (μπλε καμπύλη) με τα «γεωπολιτικά γεγονότα». Τα σκούρα μπλε γράμματα αναφέρονται στην κρίση της Ουκρανίας, τα κόκκινα σε αυτήν του Ιράκ και της ISIS, ενώ τα ανοιχτά μπλε στις συγκρούσεις του Ισραήλ με την Hamas.

 .

Κόσμος - Η σχέση των τιμών του πετρελαίου (μπλε καμπύλη) με τα «γεωπολιτικά γεγονότα»

Η σχέση των τιμών του πετρελαίου (μπλε καμπύλη) με τα «γεωπολιτικά γεγονότα» –  η κρίση της Ουκρανίας (σκούρα μπλε γράμματα), οι μάχες του Ιράκ και της ISIS (κόκκινα), οι συγκρούσεις Ισραήλ με την Hamas (ανοιχτά μπλε).

 .

Όλα τα παραπάνω και ειδικά οι κίνδυνοι που εμπεριέχουν για τα αμερικανικά συμφέροντα, θα έπρεπε να επηρεάζουν πολύ πιο ισχυρά τόσο τις τιμές του πετρελαίου, όσο και τους δείκτες της Wall Street, οι οποίοι συνεχίζουν απτόητοι την ανοδική τους πορεία.

Ακόμη όμως και αν η περιορισμένη σχετικά αύξηση των τιμών του πετρελαίου οφείλεται στην πιθανότητα μίας παγκόσμιας ύφεσης, έτσι όπως αυτή συμπεραίνεται από διάφορους δείκτες, όπως από τον Baltic Dry (τιμές πλοίων ξηρού φορτίου), τότε οι δείκτες των χρηματιστηρίων θα έπρεπε να είναι «κόκκινοι».

Οι μεγάλες διορθώσεις των αγορών άλλωστε, πόσο μάλλον τα κραχ, συμπίπτουν συνήθως με υφέσεις (γράφημα που ακολουθεί). Βέβαια, οι υφέσεις σχεδόν ποτέ δεν προβλέπονται από τους οργανισμούς που ερευνούν τα οικονομικά δεδομένα, αλλά ούτε και από τους κεντρικούς τραπεζίτες, όπως διαπιστώθηκε στο πρόσφατο παρελθόν (Greenspan, Bernanke).

 .

ΗΠΑ - Η εξέλιξη του δείκτη S&P 500 ενάντιας στη λογική

Η εξέλιξη του δείκτη S&P 500οι περίοδοι ύφεσης (γκρίζα επισκίαση), το ποσοστό ανάπτυξης του ΑΕΠ (κόκκινη διακεκομμένη γραμμή), τα επιτόκια (ανοιχτό γαλάζιο), ο δείκτης S&P 500 (σκούρο μπλε). Το γράφημα μας φανερώνει πως το ποσοστό ανάπτυξης των ΗΠΑ (κόκκινη διακεκομμένη γραμμή, το αντίστοιχο βέλος αποτελεί τον μέσον όρο) συνεχώς μειώνεται από το 1971, ενώ η FED μειώνει τα επιτόκια (ανοιχτή γαλάζια γραμμή) επίσης συνεχώς από το 1983 περίπου, προσπαθώντας να το στηρίξει. Παρ’ όλα αυτά, ο δείκτης S&P 500 (500 μεγαλύτερες εταιρείες των ΗΠΑ) δεν έχει ανακόψει την άνοδο του από το 1975 (εν μέρη λόγο του πληθωρισμού που προκάλεσαν τα χαμηλά επιτόκια). Από το 2000 και μετά, σε δύο περιόδους ύφεσης, ο δείκτης σημείωσε σημαντικές απώλειες (κρίση του 2000 και του 2008 αντίστοιχα). Σήμερα όμως, ο δείκτης έχει ξεπεράσει κάθε προηγούμενο, μια κατάσταση που ενδέχεται να προκαλέσει μια κατά πολύ μεγαλύτερη διόρθωση από και τις προηγούμενες μαζί (ειδικά στη περίπτωση τυχόν αποπληθωριστικών πιέσεων).

 .

Επομένως, παρά το ότι τόσο η περιορισμένη αύξηση της τιμής του πετρελαίου, καθώς επίσης ορισμένοι άλλοι οικονομικοί δείκτες, αιτιολογούνται μόνο από τις προβλέψεις για ύφεση, το γεγονός ότι ο πλανήτης σήμερα βιώνει μία περιορισμένη μεν, αλλά υπαρκτή ανάκαμψη, σε συνδυασμό με την πληθώρα των νέων χρημάτων που έχουν πλημμυρίσει οι κεντρικές τράπεζες τις αγορές, καθώς επίσης με τις ελπίδες της αύξησης του ρυθμού ανάπτυξης στις αναπτυσσόμενες οικονομίες και ειδικά στην Κίνα, συντηρεί θετικούς τους δείκτες των χρηματιστηρίων.

Αυτό σημαίνει με τη σειρά του πως οι προοπτικές δημιουργίας μίας πολύ μεγαλύτερης φούσκας στα χρηματιστήρια, είναι περισσότερες από αυτές ενός κραχ. Πόσο μάλλον όταν το κραχ έρχεται συνήθως ξαφνικά και απρόβλεπτα, ενώ οι περισσότεροι το φοβούνται σήμερα περισσότερο από ποτέ.

Εγγραφείτε στο Newsletter:

[wysija_form id=”1″]


Τα άρθρα που δημοσιεύονται στην ιστοσελίδα μας εκφράζουν αποκλειστικά τους συγγραφείς τους. Η ιστοσελίδα μας δεν λογοκρίνει τις γνώμες των συνεργατών της.

Συντάξτε την άποψή σας

Σχόλια

Don`t copy text!