Η αιτιολογία της συνεχούς ανατίμησης του κοινού νομίσματος τα τελευταία δύο χρόνια, οι προβλέψεις για το εγγύτερο μέλλον, ορισμένα από τα ακριβότερα και φθηνότερα χρηματιστήρια στην Ευρώπη, οι Η.Π.Α., η Κίνα, η Ιαπωνία και η Ρωσία
(To άρθρο αποτελείται από 2 Σελίδες)
.
Πολλοί αναρωτιούνται σχετικά με το που οφείλεται η ισχυρή ισοτιμία του ευρώ – κυρίως δε για πόσο χρονικό διάστημα θα συνεχίσει να ανατιμάται, ιδίως απέναντι στο δολάριο (το οποίο υπενθυμίζουμε πως έχει τοποθετηθεί στο στόχαστρο της Ρωσίας, σε συνεργασία με την Κίνα και το Ιράν).
Ειδικότερα, το κοινό νόμισμα, παρά την ευρωπαϊκή κρίση χρέους, τις ανισορροπίες εντός της Ευρωζώνης, τις αντιπαλότητες των χωρών-μελών κοκ., ακολουθεί τα τελευταία χρόνια μία σταθερά ανοδική πορεία, έχοντας κερδίσει συνολικά περίπου 10%. Η τάση δε συνεχίζει να υπάρχει, παρά το ότι η Fed ανακοίνωσε τον περιορισμό της νομισματικής πολιτικής της ενώ, αντίθετα, η ΕΚΤ σκέφτεται να την αυξήσει – αγοράζοντας ομόλογα και χρεόγραφα.
Η απάντηση στο ερώτημα δίνεται από μία πρόσφατη μελέτη της MS, η οποία φαίνεται από το γράφημα που ακολουθεί – ενώ είναι απλούστατη, με την έννοια πως η βασικότερη αιτία είναι η προτίμηση των διεθνών επενδυτών στο κοινό νόμισμα.
.
Οι τοποθετήσεις των επενδυτών σε χρέος (κίτρινο) και μετοχές (μπλε) στην Ευρώπη
.
Αναλυτικότερα, μετά τη διαβεβαίωση του προέδρου της ΕΚΤ στα μέσα του 2012, σύμφωνα με την οποία θα κάνει ότι μπορεί για να στηρίξει το νόμισμα, αγοράζονται όλο και περισσότερα ευρωπαϊκά αξιόγραφα. Συνολικά, οι ξένοι επενδυτές αγόρασαν μετοχές αξίας 230 δις € στο διάστημα μεταξύ Ιουλίου του 2012 και Ιανουαρίου του 2014 – όπως φαίνεται από την μπλε επιφάνεια του διαγράμματος. Για τις αγορές ομολόγων διέθεσαν 375 δις €, όπως φαίνεται από την κίτρινη επιφάνεια.
Την ίδια χρονική περίοδο συμπεριφέρθηκαν ανάλογα και οι ευρωπαίοι επενδυτές, οι οποίοι προτίμησαν να τοποθετήσουν τα χρήματα τους στη δική τους περιοχή, αντί στον υπόλοιπο πλανήτη. Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών της Ευρωζώνης είναι δε ξανά θετικό – οπότε ενισχύεται επίσης το κοινό νόμισμα.
.
Ευρωζώνη – ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (σε δις Ευρώ)
.
Για να αλλάξει τώρα η τάση και να υποτιμηθεί το ευρώ, θα πρέπει να σταματήσουν οι εισροές χρημάτων στην Ευρωζώνη – κάτι που φαίνεται πλέον πολύ πιθανό, μετά την απομάκρυνση αμερικανών και ιαπώνων επενδυτών, με αφετηρία το Μάρτιο. Επίσης να αυξήσει την ποσότητα χρήματος η ΕΚΤ, όπως έχει ήδη ανακοινώσει έμμεσα.
Ο συνδυασμός και των δύο αυτών παραγόντων θα ενέτεινε την υποτίμηση του ευρώ – η οποία πιθανότατα θα πλησιάσει εντός ενός έτους το 1,27 $ ξανά, όσο ήταν δηλαδή το καλοκαίρι του 2012, πριν από τη δήλωση του κεντρικού τραπεζίτη.
To άρθρο αποτελείται από 2 Σελίδες (…)
