ΑΠΕΝΑΝΤΙ ΣΤΗΝ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΑΠΟΦΑΣΗ
- Δημιουργικότητα
Έλεγα προ ετών σε φίλο ότι όλοι «κοιτάζουν στα έτοιμα και στα γνωστά», δεν επιχειρούν κάτι τολμηρό, πρωτοπόρο. Και θυμήθηκε και μου είπε μία εντυπωσιακή εμπειρία του. «Είχα πάει για μπάνιο στο Καβούρι, και μου κίνησε την περιέργεια ένας γλάρος που πηγαινοερχόταν. Πήγα κοντά και τι να δω. Έπιανε με το ράμφος του κομμάτια χορταράκια, “γλύνες”. Τις πήγαινε και τις άφηνε ψηλά στο τεχνητό ρυάκι. Και παραμόνευε. Το ρυάκι κατέβαζε το χορταράκι στη θάλασσα. Πήγαινε το ψαράκι και έτρωγε το χορταράκι. Τσουουπ, πήγαινε και ο γλάρος και έτρωγε το ψαράκι.»
- Start-up investments
«Βάζει τα γυαλιά» σε πολλούς σήμερα ο γλάρος μας. Επικρατούν σιγουρατζίδικες αντιλήψεις. Αγνοείται ακόμη και ο φυσικός νόμος της φθινούσης αποδόσεως: κάτι που είναι σίγουρο σήμερα, δεν είναι αναγκαστικά σίγουρο και για αύριο. Αναγκαστικά – το τονίζω.
Σε αυτή την περιρρέουσα ατμόσφαιρα προκαλεί ανατριχίλα η σκέψη και μόνο για επενδύσεις εκκίνησης. Επενδύει κανείς ένα ποσό για το οποίο μπορεί να αντέξει την ολοσχερή απώλεια. Αλλά, σε περίπτωση επιτυχίας, η απόδοση της επένδυσης θα είναι αστρονομική. Παραδείγματα τέτοιων επιτυχιών υπάρχουν πολλά. Αλλά «Όποιος δεν θέλει να ζυμώσει, 10 μέρες κοσκινίζει.»
- Success story
Με τα χρήματα που θα καταβάλουν, όσοι εξασκήσουν warrants τον Ιούνιο, δίνουν το «φιλί της ζωής» στην Ελλάδα. Ταυτόχρονα τονώνουν αποφασιστικά τον αέρα νέας ψυχολογίας της αγοράς, δίνοντας μία ισχυρή ώθηση στην Οικονομία της Χώρας μας. Άρα οι τράπεζές «τους» πιά αποκτούν άλλη αξία.
Does it make sense ?
- Απενοχοποίηση
Στην «Χώρα όπου ανθεί φαιδρά πορτοκαλέα» είναι σφόδρα πιθανόν να δούμε αρνητικές αντιδράσεις. Πολλοί θα ξιφουλκήσουν κατά των στυγνών ξένων και ντόπιων επενδυτών που κερδοσκοπούν ποντάροντας στην Ελληνική Αναγέννηση. Μήπως υπερβάλλω;
Εκτιμώ ότι η υπεράσπιση των «άθλιων» επενδυτών έχει ισχυρό συνήγορο : Ο ενάρετος άνθρωπος συνδυάζει το καλό, το συμφέρον και το ευχάριστο. Το γράφει, με λίγο περισσότερα λόγια, ο Αριστοτέλης. Ηθικά Νικομάχεια – για τους τυχόν ενδιαφερόμενους.
Συμπέρασμα : οι ενάρετοι δεν έχουν ηθικό πρόβλημα να κοιτάξουν και το συμφέρον τους, ενώ κάνουν κάτι το καλό.
- Πιθανοί παίκτες
Δυνητικά υπάρχουν δύο κατηγορίες επενδυτών: αυτοί που απλώς θα επενδύσουν και αυτοί που θα ενδιαφέρονται και για την ιδιοκτησία των τραπεζών. Ταυτόχρονα θα παρακολουθήσουμε με ενδιαφέρον και την άμυνα αυτών που ελέγχουν σήμερα τις τράπεζές μας …
Πάντως, στην περίπτωση της επιτυχίας του εγχειρήματος, θα αλλάξει αργά ή γρήγορα η βασική επενδυτική στάση του μεγάλου ελληνικού κεφαλαίου. Από το γνωστό από χρόνια «Στην Ελλάδα ούτε περίπτερο» θα πάμε σε κάτι σαν «Στην Ελλάδα, ακόμη και για τσιγάρα».
Ενδεικτικά, ως προς το παγκόσμιο κλίμα συμπάθειας – αν χρειαζόμαστε συμπάθειες ! – ας αξιολογήσουμε την γνωστή διάψευση του Κρεμλίνου για τα περί ρωσικής προκαταβολής για τον αγωγό φυσικού αερίου. «Δεν μας ζητήθηκε» δηλώθηκε με νόημα …
- Ιδού η Ρόδος !
Οι ίδιες οι τράπεζες έχουν την ευκαιρία να λύσουν με μία και μόνη κίνηση τόσο το δημοσιονομικό πρόβλημα, όσο και το καίριο πρόβλημα εμπιστοσύνης απέναντί τους.
Θεωρητικά το αδιέξοδο εξαντλείται στην σοφή κινέζικη παροιμία «Όταν υπάρχει εμπιστοσύνη, καμία απόδειξη δεν χρειάζεται.. Όταν δεν υπάρχει εμπιστοσύνη, καμία απόδειξη δεν είναι δυνατή.» Αλλά ελληνιστί ο γόρδιος δεσμός λύνεται με έμπρακτη απόδειξη εμπιστοσύνης.
Τι θα γινόταν αν π.χ. η ALPHABANK εξασκούσε warrants αγοράζοντας ίδιες μετοχές και ακυρώνοντάς τες στη συνέχεια; Μήπως – εκτός των άλλων – θα άδειαζαν σεντούκια, στρώματα και δεν συμμαζεύεται ;
Μήπως θα ξεκινούσε επαναπατρισμός κεφαλαίων;
Δεν μπορώ να βρω λόγο να μην το κάνουν.
- Κάτι ακόμη
«Και τώρα ΓΔ τετραψήφιος» – video αναρτημένο στο www.dailymotion.com από νωρίς το πρωί της 27/12/2012. Με τον ΓΔ στο 896,88 για previous close, η δικαίωση των προβλέψεων του υπογράφοντος ήρθε ενδοσυνεδριακά μόλις 11 ημέρες μετά. Πριν περάσει μήνας, η μεσοπρόθεσμη υπέρβαση του ισχυρού ψυχολογικού φράγματος ήταν γεγονός.
Στο ίδιο video, όμως, είχα θέσει ρητώς ως όριο της ανόδου το 1.400 – 1.410. Δεν πήγαινε παραπέρα υπό την τότε τρέχουσα πολιτική. Το ισχυρό «γύρισμα» της αγοράς έγινε τελικά από το ενδοσυνεδριακό υψηλό 1.379,42 της 19/3/14. Σφάλμα 20,58 μονάδων (1,47 %) στο όριο ανοδικής κίνησης της τάξεως του 53,5 % και διάρκειας άνω των 14 μηνών.
.
ΑΝΑΚΕΦΑΛΑΙΩΣΗ
Είδαμε σε αδρές γραμμές τα κύρια στοιχεία ενός φιλόδοξου σεναρίου, που σίγουρα αιφνιδιάζει πολλούς. Ακόμη και σαν απλή σκέψη. Επίσης σίγουρα, δ-ε-ν αιφνιδιάζει τους τακτικούς διαδικτυακούς μου φίλους.
Είδαμε το απώτερο βασικό νούμερο του σεναρίου: 20,47 δις ευρώ κολλαριστά στο δημόσιο ταμείο, σε εποχή που «δεν υπάρχει σάλιο». Είδαμε και τα βασικά τεχνικά στοιχεία, ειδικής τεχνικής ανάλυσης, που δείχνουν να συνηγορούν στην ύπαρξη του φιλόδοξου σεναρίου – τουλάχιστον στο υποσυνείδητο της χρηματιστηριακής αγοράς.
Είδαμε και πώς περιπλέκεται η ενάρετη φιλοδοξία από την ύπαρξη των σημερινών πολιτικών. Μακάρι οι συνθήκες να αλλάξουν 180 μοίρες. Να δούμε την ευχάριστη έκπληξη.
Είδαμε και τα κύρια στοιχεία, απέναντι στην ενδεχόμενη επενδυτική απόφαση. Την εξάσκηση warrants τον προσεχή Ιούνιο. Ιδιαίτερα από τις ίδιες τις τράπεζες. Τον Νοέμβριο μπορεί να είναι αργά. Μπορεί.
Όλα αυτά, ο σκεπτόμενος αναγνώστης θα τα αξιολογήσει. Και θα πάρει τις δικές του αποφάσεις. Το παρόν άρθρο, άλλωστε, εκ προοιμίου δεν συνιστά καμία επενδυτική πρόταση. Είναι καθαρά πολιτική πρόταση.
Ευχής έργο θα ήταν να ληφθεί και η γνώμη επενδυτικού συμβούλου. Αρκεί αυτός να μην έχει εκτεθεί με αντίθετες θέσεις, τις οποίες δεν έχει τον ανδρισμό να επανεξετάσει – και μάλιστα εγκαίρως.
Και, κατά το δόγμα του γνωστού blogger shareholder-cs, «Η καλύτερη πληροφορία είναι η σωστή σκέψη».
.
ΕΠΙΛΟΓΟΣ
Μπροστά στο αδιέξοδο των διαπραγματεύσεων, ή έστω στις δυσκολίες τους, διανοίγεται ένα αξιοπρόσεκτο φιλόδοξο σενάριο. Μια απλοποίηση του γρίφου, κατά τα γνωστά πρότυπα του γόρδιου δεσμού. Κάτι που να μας δώσει περισσότερο χρόνο να σκεφθούμε ωριμότερα την επόμενη ημέρα.
Και απομένει κάτι περισσότερο από ένας μήνας από το πρώτο crash test, την 4η κατά σειρά περίοδο εξάσκησης των warrants της «σημαδούρας» ALPHABANK.
O καθένας μας θα κρίνει πρώτα από όλα το συμφέρον του. Αλλά οι περισσότεροι θα το βρουν με αδιαφορία ασύμφορο, καθώς εκ προοιμίου θα το απορρίψουν ως αδιανόητο. Αδύνατο. Ανέφικτο.
Δεν υπάρχει λόγος να ασχοληθεί κανείς με εμμόνως εγκλωβισμένους. Η αγορά έχει τρόπους να τιμωρεί τα αγύριστα κεφάλια. Άλλωστε, καλώς ή κακώς, δεν έχουν καν όλοι την δυνατότητα να κάνουν μία διεξοδική εξέταση σεναρίου. Αν το εξέταζαν και το απέρριπταν αιτιολογημένα, θα ήταν απολύτως σωστοί – δικαίωμά τους.
Το θέμα είναι τι θα κάνουν οι λίγοι. Η Ελληνική Ιστορία διδάσκει, με τον πλέον κατηγορηματικό τρόπο, ότι την λύση την έδιναν – έστω : την ξεκινούσαν – πάντοτε οι λίγοι. Οι σοβαροί-τρελοί.
Κώστας Τζαναβάρας, για το Analyst.gr
υ.γ. Γ.Δ. = 822,88
