Η παρανοϊκή, μανιακή φάση – The Analyst

Η παρανοϊκή, μανιακή φάση

Email this page.

Μετοχές

Με βάση τον δείκτη συναισθημάτων στα χρηματιστήρια, βρισκόμαστε ήδη σε εξαιρετικά υψηλά «επίπεδα κραχ» – ενώ οι υπερχρεωμένες ευρωπαϊκές χώρες σχεδιάζουν να συμπεριλάβουν στο ΑΕΠ τα έσοδα από την πορνεία και τα ναρκωτικά

(To άρθρο αποτελείται από 2 Σελίδες)

.

Οι τιμές των εισηγμένων αμερικανικών επιχειρήσεων, συγκριτικά με τα κέρδη τους, έχουν φτάσει σε εξτρεμιστικά υψηλά επίπεδα, με αποτέλεσμα να αυξάνεται σημαντικά η απειλή ενός κραχ εντός του καλοκαιριού – αν και κατά την άποψη μας βρισκόμαστε στο μέσον της υπερβολής (φούσκας), χωρίς κανένας να γνωρίζει πόσο μπορεί ακόμη να μεγεθυνθεί ή πότε θα εκραγεί.

Με βάση τον προτιμώμενο δείκτη συναισθημάτων στα χρηματιστήρια, ο οποίος συνδέει την τιμή προς τα κέρδη των επιχειρήσεων (Ρ/Ε), καθώς επίσης τη μεταβλητότητα τους (γράφημα), βρισκόμαστε σε εξαιρετικά υψηλά επίπεδα – έχοντας φτάσει στη φάση της μανίας. Ο δείκτης της τιμής προς τα κέρδη (Ρ/Ε) στο δείκτη S&P έχει πλησιάσει το 18,9 – για τις επιχειρήσεις εκτός του χρηματοπιστωτικού κλάδου το 18,1.

 .

H τιμή των μετοχών του S&P 500 προς τα κέρδη των επιχειρήσεων Ρ-Ε, λαμβάνοντας επίσης υπόψιν τη μεταβλητότητα VIX

H τιμή των μετοχών του S&P 500 προς τα κέρδη των επιχειρήσεων Ρ-Ε, λαμβάνοντας επίσης υπόψιν τη μεταβλητότητα VIX

.

Τα επίπεδα αυτά είναι σίγουρα υπερβολικά – η σχέση τους δε με τη μεταβλητότητα (1,66) αποδεικνύει ότι έχει ξεπερασθεί η φάση του εφησυχασμού, ενώ έχει ακολουθήσει αυτή της παρανοϊκής μανίας. Επομένως, είτε απέχει κανείς εντελώς, είτε επενδύει τα πάντα άμεσα – εάν πιστεύει πως η μανία θα συνεχισθεί, οπότε θα δημιουργηθεί μία μεγάλη φούσκα με «ημερομηνία λήξης» ορισμένων μηνών.

Το ότι οι επιχειρήσεις αγοράζουν τις δικές τους μετοχές (γράφημα που ακολουθεί), μη έχοντας άλλο τρόπο διάθεσης των μετρητών που ευρίσκονται στα ταμεία τους ή των φθηνών δανείων που εξασφάλισαν, μετά τις συνεχείς επεμβάσεις των κεντρικών τραπεζών (τύπωμα χρημάτων), είναι μάλλον θετικό για την εξέλιξη των δεικτών – οι οποίοι θα μπορούσαν να ανέλθουν σε δυσθεώρητα επίπεδα.

 .

Οι επαναγορές μετοχών στις επιχειρήσεις του S&P 500 (σε δις δολάρια Αμερικής)

Οι επαναγορές μετοχών στις επιχειρήσεις του S&P 500 (σε δις δολάρια Αμερικής)

.

Περαιτέρω, οι υπερχρεωμένες ευρωπαϊκές χώρες αναζητούν απεγνωσμένα τρόπους για να ωραιοποιήσουν τη σχέση χρέος/ΑΕΠ – σχεδιάζοντας να συμπεριλάβουν στο ΑΕΠ τα έσοδα από την πορνεία, από τα ναρκωτικά (άρθρο), καθώς επίσης από τις δαπάνες έρευνας.

Η Μ. Βρετανία, η Ιρλανδία και η Ιταλία ανήκουν στις πρώτες από εκείνες τις χώρες που επιθυμούν να συμπεριλάβουν τις παράνομες δραστηριότητες στο ακαθάριστο εθνικό προϊόν τους – κάτι που για τη Μ. Βρετανία θα σήμαινε μία αύξηση έως 6,6 δις € ή 0,7% του ΑΕΠ της. Η Ιταλία θέλει να συμπεριλάβει και το λαθρεμπόριο, ξεκινώντας ήδη από αυτό το έτος – επειδή ο «κλάδος» αυτός είναι ιδιαίτερα ανεπτυγμένος στη χώρα.

Συνεχίζοντας, η ΕΕ σχεδιάζει να επιβάλλει έναν ομοιόμορφο τρόπο μέτρησης του ΑΕΠ σε όλες τις χώρες της – όπου όμως τα πλεονεκτήματα και οι μέθοδοι μέτρησης της σκιώδους οικονομίας  δεν είναι αυτονόητοι. Οι παράνομες δραστηριότητες κρύβονται προφανώς από τον υπόκοσμο, ενώ χρησιμοποιούνται μετρητά χρήματα για τις συναλλαγές – τα οποία είναι πολύ δύσκολο να βρεθούν. Επειδή δε πρόκειται για αφορολόγητα έσοδα, δεν βοηθούν στην αύξηση των φόρων – οπότε δεν μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την εξυπηρέτηση των δημοσίων χρεών.

Τα επιχειρήματα υπέρ της μέτρησης των παράνομων δραστηριοτήτων στο ΑΕΠ αφορούν κυρίως το ότι, εάν σε μία περιοχή το ήμισυ των διαθεσίμων εισοδημάτων καταναλώνεται για την αγορά ναρκωτικών, τότε το συμπέρασμα, σύμφωνα με το οποίο τα χρήματα αποταμιεύονται, είναι λανθασμένο – οπότε, κατ’ επέκταση, οι οικονομικοί δείκτες δεν είναι αντιπροσωπευτικοί.

Από τυχόν αλλαγή της μέτρησης του ΑΕΠ, οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι θα ήταν η Σουηδία και η Φιλανδία – όχι φυσικά λόγω των παράνομων δραστηριοτήτων, αλλά επειδή οι υψηλές δαπάνες τους για έρευνα και ανάπτυξη, καθώς επίσης για τα προγράμματα φροντίδας των ηλικιωμένων, θα προσμετρούνταν στο ΑΕΠ.

To άρθρο αποτελείται από 2 Σελίδες (…)

Γίνε Μέλος
Αγοράζοντας μια συνδρομή, στηρίζεται τη προσπάθειά μας και γίνεστε ενεργό μέλος της ομάδας μας (κίνημα). Θα λάβετε και τα δύο παρακάτω πλεονεκτήματα:

1. Θα μπορείτε να μελετάτε τα άρθρα/αναλύσεις χωρίς να βλέπετε διαφημίσεις (χωρίς περισπασμούς δηλαδή).

2. Θα μπορείτε να τα εκτυπώνετε ή/και να τα αποθηκεύετε σε μορφή PDF (για να τα έχετε πάντα δικά σας).

Αντιαμβανόμαστε πως δεν μπορεί ο καθένας να γίνει συνδρομητής. Για το λόγο αυτό, όσοι από εσάς είσαστε σε θέση να υποστηρίξετε το όραμά μας, θα βοηθάτε και εκείνους που δεν μπορούν να συνδράμουν άμεσα.
×