TWITTER, το SMS του διαδικτύου

(To άρθρο αποτελείται από 2 Σελίδες)

Την περασμένη Πέμπτη 7/11, η Twitter Inc. πραγματοποίησε την αρχική της δημόσια εγγραφή στον NYSE (New York Stock Exchange). Η επιτυχία ήταν μεγάλη και σε πρώτη φάση δεν υπήρξαν «εκπλήξεις» όπως στην περίπτωση της Facebook. Η τιμή της μετοχής που είχε ως αρχικό στόχο τα $17-20, τελικά έκλεισε στα  $44,92 τη πρώτη ημέρα και έπεσε στα $41,65 τη δεύτερη (μετά από απώλειες 7,24%, με τη λήξη δηλαδή της ασυνήθιστης ευφορίας).

Πρόεδρος της ο κ. Dorsey, ιδρυτικό μέλος της Twitter και κάτοχος πλέον χαρτοφυλακίου αξίας $2 δις, μετά τη δημόσια εγγραφή της εταιρείας. Παρόμοια «μοίρα» επιφύλαξαν οι επενδυτές και στον διευθύνοντα σύμβουλο της Twitter, κ. Dick Costolo, που χαίρει πλέον της προσωπικής του περιουσίας που αγγίζει τα $370 εκ.

Η συνολική κεφαλαιοποίηση (αξία) της Twitter Inc. τη Παρασκευή 8/11, έφθασε τα $23 δις (με την Facebook σήμερα να έχει αξία $115 δις).

To μεγάλο λοιπόν ερώτημα είναι, εάν η εταιρεία «αξίζει» μια τέτοια αποτίμηση. Η ερώτηση αυτή φυσικά είναι δύσκολο να απαντηθεί, αφού τα στοιχεία είναι λιγοστά. Η προσπάθεια όμως θα γίνει.

 .

Εισαγωγή

Το Twitter, ως πλατφόρμα, αποτελεί ένα μέσον κοινωνικής δικτύωσης, με βασικό κανόνα διαφοροποίησης τον περιορισμό στους χαρακτήρες κάθε μηνύματος που συντάσσει ο χρήστης. Το όριο αυτό τοποθετείται στους 140 χαρακτήρες, ένας από τους λόγος που το Twitter συχνά χαρακτηρίζεται και ως το SMS του διαδικτύου. Ο σκοπός χρήσης ποικίλει:

.

 .

Ο χώρος των κοινωνικών δικτύων (Social Media) αποκτά ραγδαία ανάπτυξη και ενδιαφέρον, ανάμεσα σε όλες της ηλικιακές ομάδες. Το μέλλον είναι φανερά πλέον υποστηρικτής των διαδικτυακών μέσων επικοινωνίας και οι επιχειρήσεις στοχεύουν την επέκταση τους στο χώρο, απομειώνοντας τις δαπάνες marketing στα παραδοσιακά μέσα.

.

.

Η πλατφόρμα του Twitter ιδρύθηκε το 2006 και 3 μήνες αργότερα έκανε την εμφάνισή της δημόσια. Το Φεβρουάριο του 2013 κατάφερε να φθάσει τους 200 εκ. ενεργούς χρήστες – ένα στοιχείο που χρησιμοποιήθηκε και ως δικαιολογητικό για τη τιμή στόχο των $17-20 ανά μετοχή την ημέρα της δημόσιας εγγραφής (αφού οι συνεχιζόμενες ζημίες δεν υπόσχονταν πολλά).

Με έδρα το San Francisco της Καλιφόρνιας, το 2013 έφθασε να απασχολεί τους 2.000 υπαλλήλους. Ο Τζίρος της τους τελευταίους «γεμάτους» 12 μήνες, έφθασε τα $317 εκ., με ζημίες όμως της τάξης των $74 εκ.

 .

Για τη συνέχεια πατήστε στη σελίδα 2…

Είναι φανερό από τον παραπάνω πίνακα, πως η αρχική αξία της κάθε εταιρείας (κεφαλαιοποίηση), με την δημόσια εγγραφή της στο χρηματιστήριο, θα έπρεπε να διαφέρει κατά περίπου 9 φορές τουλάχιστον: Η κεφαλαιοποίηση της Twitter Inc. την Παρασκευή 15/11 άγγιζε τα $22,7 δις, ενώ η Facebook την ημέρα της δημόσιας εγγραφής της, άγγιξε τα $104 δις (παρά το ότι στη συνέχεια φυσικά υπήρξε δραστική διαφοροποίηση. Όμως τα $104 δις ήταν η αρχική αποτίμηση της Facebook την ημέρα της εγγραφής της).

.

.

Στη προσπάθεια της η Twitter Inc. να αποφύγει μια τυχόν μεγάλη πτώση της τιμής της, όπως στη περίπτωση της Facebook (διάγραμμα), επέλεξε (καθαρά για λόγους δημόσιας εικόνας και μη συσχετισμού με το σκάνδαλο της Facebook το 2012) να κάνει τη δημόσια εγγραφή της στον NYSE – παρά το ότι, κατά παράδοση, η εταιρείες τεχνολογίας επέλεγαν τον NASDAQ για την εγγραφή τους.

Τα οικονομικά στοιχεία της Twitter δεν εντυπωσιάζουν ιδιαίτερα και η δικαιολογία που προβάλλει η εταιρεία, είναι οι συνεχείς επενδύσεις που πραγματοποιεί, με ορίζοντα τη μεγάλη ανάπτυξη σε έναν κλάδο που βρίσκεται υπό άνθιση. Παρ’ όλα αυτά, η ανάπτυξη της πλατφόρμας φαίνεται να έχει προχωρήσει κυρίως στο εσωτερικό της αμερικανικής ηπείρου και λιγότερο σε άλλες χώρες, με την Κίνα να προβληματίζεται και δημόσια για τον πραγματικό σκοπό της ίδρυσης της εταιρείας:

.

 .

Εδώ δεν πρέπει και να ξεχνάμε, πως η Facebook είχε βρεθεί αντιμέτωπη με ακόμη ένα σκάνδαλο: Την αποκάλυψη πως ένας μεγάλος αριθμός λογαριασμών ήταν πλασματικός – με προφίλ μη υπαρκτά, κατασκευασμένα από την ίδια την Facebook με σκοπό την παρουσίαση μια εικόνας υπερβολικής.

Ενδιαφέρον παρουσιάζει επίσης το γεγονός, πως underwriter (ο ειδικός διαπραγματευτής δηλαδή των μετοχών της αρχικής δημόσιας εγγραφής μιας εταιρείας, στη πρωτοβάθμια αγορά) στη δημόσια εγγραφή της Twitter, ήταν η Goldman Sachs – ενώ στη περίπτωση της Facebook, η Goldman Sachs έδειξε και πάλι το παρόν και μαζί της η Morgan Stanley, καθώς και η JP Morgan.

Κλείνοντας, ακολουθεί Πίνακας, που προσπαθεί να συγκρίνει τις δημόσιες εγγραφές μερικών από τις μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας:

.

.

Το πρώτο στοιχείο που παρατηρεί κανείς, είναι οι ζημίες της Twitter, που μάλιστα φανερώνουν μια τάση προς αύξηση το 2 τρίμηνο του ’13 (3^η σειρά, quarterly profit/loss). Καμία από τις λοιπές εταιρείες, δεν φαίνεται να αντιμετώπιζε τα ίδια προβλήματα την εποχή της δημόσιας εγγραφής της.

Το σίγουρο πάντως είναι, πως οι μεγάλοι κερδισμένοι είναι οι ειδικοί διαπραγματευτές, που οι τιμές στόχοι (για τη Facebook και για τη Twitter), ξεπέρασαν κάθε προσδοκία ευφορίας – επίσης πως δεν φαίνεται να έχουν πρόβλημα να επαναλαμβάνουν ξανά και ξανά το ίδιο «παιχνίδι». Κερδισμένοι είναι και οι επενδυτές-χρηματοδότες, όπως η Benchmark venture capital company (ή ίδια που είχε χρηματοδοτήσει και στηρίξει την άνοδο του ebay) και η Bezos expedition, μια εταιρεία τύπου venture capital (δηλαδή fund που συνηθίζουν να χρηματοδοτούν εταιρείες υψηλού ρίσκου – εταιρείες βιοτεχνολογικών ερευνών κλπ.) που σχετίζεται με τον κ. Bezo, ιδρυτής και μέτοχος της Amazon (και πρόσφατα ιδιοκτήτης της Washington post, 2013).